Sind US-Aktien attraktiver als Emerging Markets?

Starker Dollar könnte Alter Kapitalströme

Sobald Sie außerhalb der Vereinigten Staaten zu investieren, wird die Auswirkungen von Währungsschwankungen stärker ausgeprägt. Alle Dinge gleich, den Schwellenländern zu sein , würde es vorziehen , eine schwache US – Dollar zu sehen. Von Reuters :

Steigende Preise in den Vereinigten Staaten könnte prompt schweren Investitionsströme aus den Schwellenländern, wo die Anleger auf der Suche nach höheren Renditen beflockt. Ein stärkerer Dollar untergräbt auch die Attraktivität der Währungen der Schwellenländer halten. Nur wenige Minuten von der letzten Sitzung der Fed betriebene Spekulation, dass die Zinsen bald beginnen könnte steigen und Nachrichten entstanden auch, dass zwei Bank of England die Politik für höhere Zinsen zu Beginn dieses Monats gestimmt hatte.

Warum Be Different wenn verschiedene schlimmer?

Die Fakten sind seit der zweiten Hälfte des Jahres 2010, Emerging Markets (EEM) haben sich deutlich in den S & P 500 (SPY) unterdurchschnittlich entwickelten. An einem gewissen Punkt, sagen die Chancen und Korrelationen uns der Trend zugunsten der Schwellenländer umkehren werden. Allerdings, Prognose versuchen zu erraten, oder eine Umkehr antizipieren hat ein schmerzhafter Prozess in den letzten Jahren.

Einige Fortschritte, aber Hürden bleiben

Gemäß dem Diagramm von stockcharts.com unten, Emerging Markets und der S & P 500 haben in einer sehr ähnlichen Weise YTD ausgeführt.

Bevor wir in den Schwellenländern mehr ernsthaft von einem längerfristigen Anlageperspektive zu betrachten sind bereit, bevorzugen wir das Verhältnis von EEM auf den S & P-500-Pause über dem längerfristigen Abwärtstrend Kanal in blau unten zu sehen.

Ziehen Zurück an den Zügeln

Irgendwann beginnen professionelle Anleger in Frage zu stellen : „Bin ich in den Schwellenländern in Bezug auf die entwickelten Märkte für Investitionen kompensiert werden?“ Einer der größten Spieler auf der Investitionsphase scheint einige Zweifel haben werden. Von Bloomberg :

Norwegens 880.000.000.000 $ Staatsfonds, der größten der Welt, verlangsamt sich die Expansion in den Schwellenländern wie Schuppen wieder eine zweijährige Mission in den am schnellsten wachsenden Märkte zu erschließen. „Wir sind Abholung nach und nach ein paar neue Märkte aber zu einem weniger rasanten Tempo als wir zu Beginn des Jahres haben“, Yngve Slyngstad, der Chief Executive Officer des Fonds, sagte gestern in einem Interview nach einer Pressekonferenz in Oslo.

Wegweisern zur Überwachung der Fortschritte

Die blaue horizontale Linie in der Grafik unten zeigt uns, dort zu besitzen Emerging Markets gegenüber dem S & P 500 im letzten Jahr oder so keinen Vorteil gewesen. Wir bevorzugen es Beweise für einen Vorteil zu sehen, bevor Kapital aus den Vereinigten Staaten Verschiebung berücksichtigen. Wenn das EEM / SPY-Verhältnis über die Box unter dem brechen kann ein guter erster Schritt in einem „beweisen es mir“ Kampagne wäre. Noch besser wäre es, würde ein Bruch über der roten Box eine deutlich höhere Hoch darstellen.

Anlage Implikationen – das Gewicht der Beweise

Mit dem wichtigsten Ereignis der Woche, Jackson Hole , noch vom Fass, haben Aktien eine große Hürde Freitag zu überqueren. Unsere Zuteilungen von Aktien (VTI) und führenden Sektoren wie Technologie (XLK), bleiben im Einklang mit dem Beweis , den wir ab Donnerstag in der Nähe in der Hand hatte. Eine positive Reaktion auf Janet Yellen Bemerkungen konnte eine weitere Reduzierung unserer Bargeldbestände aufgefordert.